上周A股弱勢調整，最新披露的11月經濟和金融數據普遍弱于預期，局部地區公共衛生防控傳播較為迅速，而海外盡管美國11月CPI數據超預期走低，但是12月，美國議息會議表態偏鷹，后續加息節奏放緩但加息終點仍有不確定性。
內外部擾動因素疊加之下，上證指數上周結束六連陽，周跌1.2%。市場交易情緒有所降溫，兩市日均成交額回落至0.81萬億元左右，北向資金全周凈流入56.6億元。
(相關資料圖)
來源：Wind
上周末最重磅的消息，是備受矚目的中央經濟工作會議12月15日至16日舉行，會議作出一系列重要定調，包括保持經濟平穩運行至關重要、積極的財政政策要加力提效、穩健的貨幣政策要精準有力、把恢復和擴大消費擺在優先位置、鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大、支持剛性和改善性住房需求等等。
總體而言，會議更聚焦明年經濟的改善，以及回應市場關注的主要矛盾，對市場整體影響較為積極，有助于提升市場對于明年經濟基本面的信心。
展望后市，未來短時間內公共衛生防控擾動還會存在，明年一季度可能達到本輪的高峰，在此期間市場行情可能也會有反復。但此后在公共衛生防控政策優化，以及地產、消費等增長政策支持之下，整體估值偏低的A股還是有望迎來行情機會。
上周雖然大盤下跌，但影視板塊表現地較為強勢。據貓眼專業版數據，12月17日大盤票房1.4億，營業影院10361家，全國營業率82.86%。全國營業影院數連續2天破萬，營業率連續兩天超80%。
來源：貓眼專業版
可以看出，優化防控“新十條”措施對于影視行業意義重大，數據證實了行業正在迅速回暖。11月30日，內地影院的營業率還只有35.6%，目前已迅速攀升超過80%。12月16日電影票房破1億元，也是國慶檔10月7日以來的首次。
后續隨著管控措施優化，終端影院營業率或進一步抬升，供給受限問題將持續緩解。而內容端，隨著《阿凡達2》、《流浪地球2》等優質影片的上線，觀眾觀影需求重燃疊加影院營業率回升，票房困境反轉邏輯趨于明朗。展望明年，國內電影市場擁有多部重點影片儲備，有望進一步助推行業復蘇，可以關注影視ETF(516620)的投資機會。
另外交運也是公共衛生防控優化和擴內需受益的行業。出行限制逐步放松，航空需求快速恢復，本周航班執行量環比上升，根據航班管家數據，12月10日-12月16日，國內、國際航線客運航班日均執行量7344班次，環比上周大幅增長65.9%，同比2021年減少10.7%，同比2019年減少46.7%，還有較大的恢復空間。
來源：航班管家，浙商證券
相應地，本周國內機場航班量環比上升，上海浦東、上海虹橋、首都機場、大興機場、白云機場、深圳機場日均進出港航班量分別為477、516、354、307、471、643架次，環比上周分別增長36%、43%、118%、198%、91%和72%。
當前交運行業各細分領域都有較高的投資價值。公路、鐵路更偏向于防守性的行業，具有穩定高分紅的屬性;而油運屬于強周期性的行業，油運板塊有望開啟高景氣的長周期行情，成長期或持續數年;物流快遞、航空等受下游需求影響相對更大，防控動態優化下有望繼續快速復蘇。交運ETF(561320)跟蹤的中證內地運輸主題指數，覆蓋了海陸空以及物流快遞行業的龍頭公司，或可重點關注。
最后關注一下中概股審計監管的新動向。12月15日，美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)在其官網上發布報告表示，經過在中國香港歷時9周的現場審查后，確認在2022年度可以獲得對中國內地以及中國香港的會計師事務的無約束審查權限，進而撤銷其于2021年底公布的對于相關事務所無法進行審查的決定。
中國相關部門也在北京時間12月16日上午就此次進展發表積極回應，雙方監管機構嚴格執行各自法律法規和協議的有關約定，合作開展了一系列卓有成效的檢查和調查活動，各項工作進展順利，歡迎美國監管機構基于監管專業考慮重新做出的認定，期待繼續推進今后年度審計監管合作。
此前美國頒布的《外國公司問責法》，要求外國公司會計事務所提交審計底稿，若連續三年無法提供，或將面臨退市風險。此次進展基本掃除了明年初，中概股披露年報時再度被標記的風險，中概股退市可能性大大降低，壓制中概股市場風險偏好的主要因素明顯緩解。
而赴港上市仍將是中概股的一個主要選擇和趨勢，目前已有28家公司通過二次上市或雙重主要上市方式回歸港股，包含一系列互聯網科技、造車新勢力等科技公司，相對A股來說較為稀缺。
港股科技股在短期快速上漲后，本周出現一定獲利回吐跡象，市場可能出現短暫休整。但美相關部門緊縮步伐放緩，國內經濟增長前景受到增長和公共衛生防控政策優化提振;中美審計合作進展較為順利，此前下跌調整的時間和幅度也較為充分，整體來說港股科技ETF(513020)的行情機會依然值得重視。
最后附常推ETF圖
（來源:界面AI）
標簽： 影視ETF（516620）
