上周市場延續了反彈行情，上證指數、滬深300和創業板指分別上漲1.61%、3.29%和1.57%。行情主要是受到積極政策催化，相關部門會議延續增長基調，強調“大力提振市場信心”;另外“新十條”落地，公共衛生防控強調優化。行業板塊方面，食品飲料、家電、商貿零售等領漲，公用事業、國防軍工、通信等領跌。
日均市場成交額9700多億元，環比有所提升，北向資金也有65.5億元的凈流入。
(資料圖)
來源：Wind
目前上證指數已從底部反彈約10%，帶來獲利壓力，且周三將披露美國11月CPI數據，周四迎來美國12月利率決議，市場普遍預期將加息50個基點，但后續加息節奏還不確定，短線行情可能會出現波動。不過國內政策環境偏暖可能對行情走勢影響更大，尤其是地產、公共衛生防控等政策密集落地后，市場對于近期可能召開的高層工作會議有了更多期待。
從配置的角度，地產和公共衛生防控后修復鏈條的建材ETF(159745)、家電ETF(159996)、影視ETF(516620)、交運ETF(561320)等可能會有不錯的表現;另外公共衛生防控儲備也依然利好醫療ETF(159828)、生物醫藥ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、創新藥滬深港ETF(517110)等標的。此外，國內經濟基本面向好，疊加海外流動性改善，港股科技ETF(513020)依然有較大的彈性，可以重點關注。
當前公共衛生防控重點轉向的情況下，醫藥板塊多個領域都有需求上的提振。除了疫苗需求外，上周五聯防聯控機制召開新聞發布會，要求在12月底前，三級醫療機構重癥資源完成擴容改造要求，綜合ICU要達到床位總數4%的比例，再按照床位總數4%的比例改造可轉換ICU床位，保證綜合ICU和可轉換ICU能夠達到醫院床位總數的8%。
2021年我國三級醫院共有床位數323.07萬張，按照ICU床位占比要求4%、ICU和可轉換ICU床位占比8%計算，床位數需分別達12.92萬張、25.85萬張，相較當前ICU床位10.65萬張的配備提升空間較大。ICU每床還需要配置包括監護儀、呼吸機、輸注泵等，病區酌情配置除顫儀、便攜超聲、移動DR等設備，利好相關醫療器械領域上市公司。
抗原檢測具有早期靈敏度高、操作簡單、快速出結果、低成本等優點，海外國家地區基本都已采取抗原自檢作為主要篩查手段，后續有望成為國內社會面主要檢驗方法。
最后還有線下診療的恢復。過去三年出于防控需要，醫療資源更多的集中在防治中，醫療機構診療人次增速較公共衛生防控前有明顯的下降。2022年上半年，全國診療人次為31.6億，同比增長1.0%，出院人數為1.21億，同比增長0.10%，增速均明顯下滑。
來源：廣發證券
就醫人次的受限，不僅是對醫療服務機構，還對創新藥的臨床患者入組速度以及藥品的銷售都產生了不利的影響。根據PDB樣本醫院銷售數據，2022年上半年藥品銷售額為1107億元，同比下滑5.51%。隨著防控政策的逐步優化，就醫渠道會更加順暢，臨床受試者招募、患者用藥將重回正軌，創新藥企的發展也有望重回“快車道”。
政策端今年以來，集采、醫保談判常態化，降價幅度也趨于理性。疊加診療能力建設，疫苗、特效藥研發推進，常規醫療恢復等，可以關注醫療ETF(159828)、生物醫藥ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、創新藥滬深港ETF(517110)。
近期影視板塊的供需兩端改善都比較明顯。目前《阿凡達2》中國內地正式定檔，將于2022年12月16日同步北美上映，并已于2022年12月7日開啟預售。截至12月10日，根據燈塔專業版的數據顯示，《阿凡達2》的預售總票房已突破一億元大關。
后續我國公共衛生防控政策的逐步優化，以及《阿凡達2》等進口電影的引入，有望點燃電影市場提振片方市場預期，電影行業供給端或將迎來放量，推動行業復蘇。貓眼專業版顯示，12月10日全國營業影院9151家，全國營業率73.60%，較此前11月末不到40%的低點大幅回升。
來源：貓眼專業版、浙商證券
而根據《阿凡達2》的預售數據，預計國內消費者觀影的潛在需求仍然旺盛;伴隨著我國逐步優化公共衛生防控政策，優質爆款內容有望帶來消費潛力。且受公共衛生防控影響，國內電影院線行業于近年出現加速洗牌的趨勢。根據燈塔數據，市場前3大院線票房占比由2018年的30.76%，提升至2022年的33.53%，頭部院線的票房集中度提高，可以關注影視ETF(516620)的投資機會。
最后附常推ETF圖
標簽： 創業板指 生物醫藥ETF(512290) 醫藥板塊
