光伏發電新增裝機規模近年維持穩步增長，市場空間及前景非常廣闊，但受產業供應鏈價格持續動蕩影響，一些觀點認為光伏企業的盈利會受較大波及。國海富蘭克林基金總經理徐荔蓉認為，雖然供應鏈問題對光伏企業有一定影響，但需求變化是一個被許多人忽略的重要因素。目前，綜合歐洲地緣沖突和歐美各方面因素，光伏行業需求體現出增量效應，雖然有諸多細節和因素需要考量，但需求爆發隨時可能超預期。在此基礎上，供應變化的重要性將變弱，其可能導致短期內一兩個季度利潤或收入受影響，但長期上局勢或將逆轉。
徐荔蓉表示，光伏行業技術迭代快，曾經對于投資而言較難把握，但從四五年前行業發生較大變化，已從依靠補貼轉變為實現平價，進入到需求和供給自身規律發生作用的階段。低碳是人類社會的發展方向，光伏行業已從較強周期性行業變為成長性行業。因此，出現新技術徹底顛覆舊技術的概率持續降低，新老技術共存并行局面成常態。
從技術來看，目前行業研發、試驗、量產都有各類新技術，但是從成熟到產業化需要時間。目前電池HJT技術爭議較大，徐荔蓉表示，該技術可能已處在即將迅速成長的邊界，有望在三至五年的投資周期內占領市場主流。中國在光伏領域擁有很強的競爭優勢，我國優秀企業資金資源、研究資源、應用場景足夠豐富，風險相對來說較小。
在光伏企業投資上，徐荔蓉認為需要遵循兩個原則：第一，投資短期成本較高的企業。目前其表現可能不夠理想，但符合未來發展方向，更偏終極解決方式。第二，關注時間點和下注對象。目前HJT方向是較為合理，而非TOPCon和鈣鈦礦。一方面部分電池企業為盡量延長PERC產能壽命而大力投資TOPCon，而非將光伏“降本增效”的本質放在首位考量。另一方面，鈣鈦礦技術發展偏早期，技術成熟周期長于投資周期，同時二級市場也沒有較為合適的投資標的。
徐荔蓉也提醒稱，新能源雖然是成長類行業，但仍具有一定的周期性，周期起伏可能超過部分投資者的投資周期。如果投資周期較長，那么光伏行業的周期性偏噪音干擾，甚至制造了更好的買入機會，但如果投資周期較短，那么行業周期就是重要信息，在風險較高的階段需謹慎買入。
頭圖來源：圖蟲
