<fieldset id="26ue2"><table id="26ue2"></table></fieldset>
  • <ul id="26ue2"></ul>
  • <center id="26ue2"></center>
    您的位置:首頁 >區域 >

    豬周期助力,養殖ETF成為規模最大的農業類ETF

    2022-05-21 05:15:16 來源:資本邦

    今年來,農業算是少有的熱點板塊之一,從養殖到種業都有不錯的表現。

    一方面,隨著生豬產能去化的加速,豬周期反轉的信號逐步明確;另一方面,地緣政治沖突下的高糧價有望帶動種植板塊景氣向上。與其他行業相比,農業算是除了煤炭、房地產以外,表現相對比較堅挺的板塊。

    特別是農業板塊中彈性最大的生豬養殖行業,吸引了眾多資金追捧,很多龍頭公司今年以來股價漲幅已超過20%。養殖ETF(159865)的規模也節節攀升,一舉突破30億元,成為大農業板塊規模最大的ETF。

    養殖ETF成為規模最大的農業類ETF

    wind數據顯示,目前市場上共有9只農業類ETF,其中聚焦養殖行業的ETF有4只。

    截至5月17日,養殖ETF規模為31.81億元,在同類9只農業類ETF中位居第一位。農業ETF規模為30.72億元,緊隨其后。從流動性來看,這兩只基金今年以來日均成交額都在1.3億以上。

    數據來源:wind,單位:億元,截至2022/5/17

    從上表可以看出,養殖ETF在去年底的時候規模為12.07億元,今年以來5個月左右的時間規模逆勢增長19.74億元。實現規模翻番的同時,一舉成為當前市場上規模最大的農業類ETF。

    從增幅來看,養殖ETF首發以來規模增幅超519%,今年以來規模增幅超163%,在同類9只農業類ETF中增幅最大。

    歷史表現來看,上一次豬周期的價格上行階段(2019年1月-2020年9月),豬價飆升超200%。上市養殖企業市場占有率提升,養豬企業、豬飼料企業、豬疫苗企業等一眾企業股價飆升,而養殖ETF的標的指數——中證畜牧養殖指數同期漲超150%。可見,該指數與生豬價格的相關度較高。這也使得養殖ETF成為資金布局豬周期的較優選擇。

    短期豬價上漲不改產能去化趨勢

    近期,因為國內豬價震蕩上漲,行業擔心產能去化節奏受到影響,導致前期漲幅較高的養殖股出現回調。

    業內人士分析,短期豬價的快速上漲,主要還是由于部分地區出欄受阻,比如新冠疫情造成吉林、遼寧等地運輸不暢帶來被動壓欄。再加上終端消費恐慌性囤貨帶來的透支消費,使得市場短期看似供需關系改善。實際上五一節后豬價也已經出現了回落。

    招商證券認為,2022年一季報顯示,生豬養殖板塊的資產負債率已創新高、流動比率已達到新低、流動負債占比持續兩個季度回升、單季度現金流凈流出77億元。目前累計約10個月的虧損影響下,生豬養殖行業的現金流極為緊張,無法支撐大規模的母豬補欄。

    關注養殖板塊困境反轉投資機遇

    事實上,聰明的機構資金也在入場。根據國信證券對公募基金一季報數據的統計,今年一季度養殖鏈增持明顯,生豬板塊重倉持股總量較去年底環比增加116.18%,市場對養殖股的認可度進一步凸顯。

    總體來看,養殖板塊的核心邏輯在于豬周期的反轉。當前階段,國際糧價上漲,生豬供給階段性過剩和市場消費乏力等因素持續對豬價施加壓力,養殖行業處于深度虧損狀態,能繁母豬數量持續走低,產能去化速度加快。

    全國能繁母豬存欄量從去年6月末4564萬頭降至今年3月末4185萬頭,累計降幅8.3%。其中,3月全國能繁殖母豬存欄環比下降1.94%,降幅明顯擴大,產能去化勢不可擋。市場普遍認為生豬產能有望在今年二三季度見底,屆時豬價或將進入周期性上漲通道。

    養殖行業短期的投資價值在于過剩產能有序去化,負面因素的逐步解除,帶動行業重回盈利周期。長期的投資價值在于鄉村振興背景下,豬肉價格長期上漲和行業集中度的提升。

    養殖ETF(159865)及其聯接基金的基金經理梁杏認為,根據中國養豬網數據,截至上周五我國外三元生豬平均價格為15.46元/公斤,較一個月前的12.39元/公斤上漲3.07元/公斤,生豬已經連續一個月保持震蕩上行態勢。然而,根據統計局數據,截至3月底的能繁母豬存欄數據較2021年6月的高點下滑了8.3%,相比于前幾輪豬周期底部高點的去化程度,產能出清尚未完成,豬價反彈空間有限。因此豬價仍有回落可能,去化仍將繼續進行。基本面反轉到來之前,二級市場表現仍有反復,也提供了布局的機會。

    頭圖來源:圖蟲

    標簽: 生豬養殖 養殖ETF159865 二級市場