4月25日滬深股指早盤大幅低開后疲態運行，午后空頭二次發力，指數一潰千里，上證指數、創業板指均跌超5%，上證指數更是收于日內最低點，收盤跌5.13%報2928.51點，跌破3000點;創業板指報2169點，跌5.56%;滬深300報3814.91點，跌4.94%。A股成交額0.9萬億元，北向資金凈流出43.97億元。
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市場大幅下跌的主要原因既有宏觀層面又有微觀層面。宏觀層面海外美聯儲議息會議在即，貨幣緊縮預期不斷強化，美股大幅回調對A股形成外部壓力。鮑威爾公開表示5月議息會議上討論加息50基點。上周五美股三大指數大幅回調，跌幅均超2.5%，美股持續調整對A股形成抑制。
國內北京疫情形勢開始嚴峻，此外安徽、遼寧、河南等部分市區施行靜態管理。從上海開始，疫情擔憂也在不斷抑制A股情緒。市場對未來經濟前景擔憂加劇。在一季度經濟數據疲弱且疫情未見好轉的情況下，市場對全年經濟增長目標持懷疑和擔憂心態。另一方面內外部貨幣政策錯位、經濟形勢對比以及出口轉弱的三重擔憂下，近期人民幣匯率持續貶值，資金外流的擔憂也逐漸升溫。
微觀層面主要是上市公司的負面消息增多，投資者對業績預期下修。包括寧德時代推遲發布一季度業績公告，招商銀行管理層面臨調整等。這使得部分行業面臨大幅調整。在整個市場情緒脆弱的情況下，上市公司的一些動態的負面影響，也很容易被市場放大。
上證綜指跌破3000點，市場什么時候可能會企穩?此前政策底、信用底基本確立，政策端穩增長的意愿也很明確，疫情形勢仍是當前經濟復蘇的最大阻力，也是較大的變數。疫情影響同時作用于生產及消費：生產方面的沖擊主要來源于物流停滯、原材料短缺、封控下難以復工復產、部分企業銷售受阻導致庫存被動累積等;消費方面的沖擊則主要包括居民足不出戶阻斷可選消費需求，收入沖擊影響整體消費意愿等。隨著疫情緩和與經濟復蘇，上述制約因素均有望改善。
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政策層面看中美兩次重要會議。國內是4月底政治局會議對經濟的定調和政策安排。其中最重要的看點在于對全年經濟增長目標的表述。如果繼續堅守5.5%左右的增長目標，有望緩和市場對經濟增長目標不確定性的擔憂，有利于修復市場當前的極度悲觀預期，同時也將對穩增長行情形成新的支撐。
美國方面是5月5日即將召開的美聯儲議息會議。會議上加息50bp和實行縮表計劃已成定局，市場對此也有充分預期和反應，最重要的看點在于會議聲明對后續貨幣緊縮路徑的表述態度。如果加息和縮表落地，且節奏不超預期，可能反而會致使美債收益率出現階段性見頂回落，A股的外部風險偏好制約也將暫緩。總體來說5月初可能會很關鍵。
對于市場擔憂較多的汽車板塊，2022年3月在中下旬開始的疫情等因素影響下，行業產銷同比下滑，乘用車市場供需兩端承壓，缺芯問題緩解下的乘用車市場復蘇節奏被打亂，目前上海等地正在逐步推進重點企業復工復產，預計隨著疫情問題的逐步緩解，汽車行業有望迎來新一輪的復蘇進程。
而新能源汽車市場延續了增長的勢頭，3月銷量維持同比高增速，前三個月新能源汽車滲透率達19.3%。預計在穩增長的基調下，新能源汽車將持續貢獻增量，短期的疫情和成本端擾動不改長期向好趨勢。電動化、智能網聯化、平臺架構造車，推動產業科技新周期。除了新勢力發力，傳統車企也積極轉型，中國自主品牌的崛起非常迅速。
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市場在多種突發利空因素下連續殺跌，部分業績超預期增長的個股也泥沙俱下，這是市場對原材料價格和疫情停工影響的集中反應。綜合來看，未來幾年新能源汽車依然是新興產業中增速較快的板塊之一，后續隨著利空因素的不斷落地，市場或將繼續聚焦板塊的成長性。板塊整體估值已經跌至2020年4月以來的低位，在政策面和基本面沒有發生重大變化的情況下，估值大幅回落或是布局下一次行情的重要機會。
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