【今日市場整體表現】
今日A股大幅回調，上證指數跌破3000點，諸多板塊大跌。滬深三大股指早盤大幅低開后疲態運行，午后空頭二次發力，指數一潰千里，上證指數、創業板指均跌超5%，上證指數更是收于日內最低點。大市成交0.9萬億元，上日為0.75萬億元。盤面上，互聯網、基本金屬、鋼鐵、煤炭、金融、地產板塊紛紛殺跌，光伏、鋰電池帶領熱門賽道一路下滑，兩市1900余股跌超9%。上證指數收盤報2928.51點，跌5.13%。
【宏觀影響因素】
人民幣貶值：匯率貶值引發資金流出擔憂，和新增社融加速改善后，匯率貶值更容易被看成是有利于中國出口改善的信號。本次大貶值前的3月，北上資金已經提前有了預期較為明顯的流出A股，而近期人民幣兌美元加速貶值并未引發北上資金更大的波動，市場反而更關注哪些行業受益于匯率貶值，如家電等出口比例較大的板塊。
美聯儲加息：俄烏沖突背景下，美債收益率快速上行，高通脹下，美聯儲對今年加息的中位數預測達到7次175bp，至明年中達到2.5-3%的本輪加息周期高點，而市場機構的預期更加進取。另一方面，美國收益率曲線的期限利差出現倒掛，是預示經濟衰退的強烈信號，或制約后續加息節奏。隨著俄烏戰爭談判進行，通脹壓力放緩，或有邊際改善。
疫情反復：上海疫情還沒消滅，國內又多地暴發疫情。對于需求端和供給端的影響都較大，對消費行業的影響較為突出，3月社零增速低于預期同比-3.5%，低于Wind一致預期的-0.8%，環比1-2月增速下滑超10個百分點。零售業、餐飲業和旅游等行業短期經營壓力較大。北京疫情再起，初步判斷隱匿傳播鏈一周，要關注后續動態，雖然市場對于疫情逐步敏感度降低，但是防疫態度未來的演變會影響經濟大格局和資本市場應對。
【消費板塊性價比凸顯】
因上海的疫情可能會見頂回落，隨著基本面改善。目前多個板塊出現了估值和盈利不匹配的情況，消費板塊回調時間較長具有較高的左側配置價值。
數據來源：wind
【消費板塊基本面情況】
醫療ETF(159828): 醫藥機構持倉配置比例略有提升，但非醫藥基金仍低配，持倉結構發生了不小的變化，和傳統核心資產估值的持續收縮及疫情的超預期影響有關。新冠相關公司在國內推廣加強針接種和核酸檢測抗原檢測的帶動下，預計相比上年一季度也將實現了業績高增。
長期來看，在技術、產品范圍、產量、成本等角度看，供給面都有利好消息。從需求來看，隨著人均可支配收入的穩定增長，我國居民對醫療衛生領域的需求逐步提升，消費型醫療在我國的需求不斷提升。同時，消費型醫療均為自費產品，有自主定價權，免疫控費政策。因此，需求有望得到支撐。供給、需求同時增加，醫療行業將迎來價穩量增的局面，有利于醫療行業可持續性發展。當前大幅持續震蕩調整，也創造了抄底機會，建議采取分批、逢低的投資策略。
頭圖來源：123RF
標簽： 創業板指 醫療ETF159828 投資策略
