下跌原因分析：鋼鐵下游需求側受疫情影響短期內存在不確定性，鋼廠開工率低+下游需求較低疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業受到一定影響+發改委表示繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，壓制疫情后原料需求預期，部分導致市場信心不足。
鋼鐵下游需求側受疫情影響短期內存在不確定性，鋼廠開工率低。近期國內疫情情況影響開工進度，疊加出口疲軟，鋼鐵下游需求低。根據華寶證券測算，3月鋼材表觀消費量11344.2萬噸，同比-0.63%。3月國內鋼材出口494.5萬噸，同比-34.42%;進口101.1萬噸，同比-23.41%。凈出口393.4萬噸，同比-36.75%。行業延續供需兩弱，4月鋼材消費減少、噸鋼毛利下降。鋼企開工率截止4月15日國內鋼廠高爐產能利用率為86.42%，相比去年同期低1.5個百分點。
下游需求較低疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業受到一定影響。3月鋼鐵產業鏈下游行業中基建增長回升，汽車由增轉降，房地產、工程機械降幅擴大;受疫情局部蔓延，國內房地產銷售、部分下游制造業生產受到一定影響，需求端整體較弱。成本端，鐵礦價格和焦炭價格漲幅大于鋼材漲幅。
發改委表示繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，壓制疫情后原料需求預期，部分導致市場信心不足，鋼鐵板塊出現下跌。2022年4月19日，國家發改委表示，國家發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，引導鋼鐵企業摒棄以量取勝的粗放發展方式，促進鋼鐵行業高質量發展。將重點壓減京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原等大氣污染防治重點區域粗鋼產量，重點壓減環?？冃讲睢⒑哪芨?、工藝裝備水平相對落后的粗鋼產量，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。粗鋼產量壓減政策的出臺，一定程度上壓制疫情后原料需求預期，雙焦、雙硅及鐵礦石等原料的期貨盤面均受到重挫，市場信心或受到一定影響。
后市展望：發改委明確對粗鋼產量的管控，鋼鐵產量有一定下行空間，但短流程減產以及降低長流程廢鋼添加量將做為降產量的首選方式，減產對成本端的供求基本面擠壓有限。經濟“穩增長”背景下，央行全面降準及3月社融數據超市場預期持續釋放利好信號，疫情使得鋼材需求延后而非消失，在疫情好轉之后依然有望迎來需求回暖。此外疫情影響導致的鋼廠復產意愿偏低，鋼鐵本身社會庫存去化加速;在供給端減量的背景下，原材料對行業利潤的壓制將逐漸緩解，鋼廠利潤有望逐步回升。感興趣的投資者可以繼續關注鋼鐵ETF(515210)，但需要防范因保價政策及疫情不確定性帶來的波動風險。
頭圖來源：123RF
標簽： 產能利用率 鋼鐵ETF515210
