2月21日,此前,在近一年以來走出深“V”行情的養殖板塊,近期再次出現震蕩。在此影響下,相關ETF基金表現欠佳。多位公募投資人士表示,行業產能或將在3季度見底,屆時豬價將進入周期性上漲通道。當前板塊投資風險低,安全邊際高,市場表現出積極預期,是配置生豬養殖板塊的最優時點。
數據顯示,截至2月18日,成立于去年一季度的首批四只養殖類ETF,成立近一年來凈值出現不同程度下跌,其中有2只ETF成立以來凈值跌超10%,因成立時間相對較早,跌幅也更深。此外,另外2只養殖ETF凈值分別下跌6.62%和7.14%。
但值得一提的是,盡管養殖板塊走勢震蕩,申購資金已在悄然買進。近期市場上規模最大的養殖類ETF,最新份額已達20.06億份,較成立時增加2.9倍,期間獲得12.5億元凈申購。業內表示,隨著產能去化趨勢的持續,市場預判豬周期基本面將在二三季度迎來反轉,養殖ETF也獲得市場較高關注,資金流入踴躍。
市場一位基金經理表示,“雖然生豬養殖板塊股價從去年9月以來已經有了一定幅度的反彈,但通過龍頭公司的頭均市值測算,目前股價仍處于底部區域,仍有較大上漲空間,生豬養殖行業具有典型的規模經濟效應,散養戶與規模企業每頭成本和凈利潤的差距近年來逐漸拉大,養殖規模化加速。”他認為隨著市場競爭的加劇、環保監管的日益嚴格以及疫情對養殖要求的提升,規模化養殖企業的競爭優勢愈發明顯,大量生豬養殖散戶逐漸退出,未來行業集中度提升是整個行業發展的主要邏輯,中國生豬養殖龍頭企業的發展潛力較大。
中信證券表示,經歷春節前大幅備貨,豬肉目前市場需求低位,本周全國生豬出欄周均價13.18元/公斤,較春節前環比下滑5.18%。春節后市場進入傳統消費淡季,目前整體生豬供給仍處于過剩階段,預計未來豬價仍存下行壓力,第二波去產能已逐漸開啟。發改委微信公眾號發布消息稱將視情況啟動豬肉收儲,預計豬價或將底部企穩。與此同時,上市公司層面,目前各上市公司業績最差時點已過,養殖股面臨情緒和業績修復。
基金經理表示,生豬養殖板塊周期性反轉可能在2022年下半年,會緊密跟著該板塊周期性機會。中長線仍繼續看好轉基因育種。生物育種行業政策持續兌現,預計后續還有利好政策,且四季度玉米種子開始提價,種子行業正在從政策主題投資變成有基本面的投資。
有基金經理認為養殖ETF有兩大布局長邏輯。首先,肉價長期向上趨勢明確,而養殖ETF與肉價之間的相關性、一致性較高,因此長期持有該基金具有對沖肉價上漲的功能;其次,防控豬瘟要求和智能化養殖等趨勢促使市場份額向頭部企業集中,養殖大廠通過規模化的優勢和效應,可以進一步的降低成本、提高效益,市場集中度不斷提高。
頭圖來源:圖蟲