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    國海富蘭克林基金:中期金融市場及利率走勢呈現高波動特點

    2022-01-14 12:59:17 來源:資本邦

    當前,國內經濟新舊動能轉換,新的經濟增長點需要較長時間培育,經濟結構調整轉型仍在路上;中央“房住不炒”的地產政策態度極為堅定,地產周期一定程度上通過調控手段熨平;全球經濟景氣度仍低,影響實質需求及企業預期。國海富蘭克林基金預計,“L”型經濟增長趨勢下,中長期利率水平呈現中樞下行態勢。

    國海富蘭克林基金表示,中期金融市場及利率走勢將呈現高波動特點。一方面,國內基本面多空因素交錯,疊加國外政治經濟政策影響,使得市場參與者較易形成預期差,加速市場波動。國內經濟中期朝著疫情緩解,逐步復蘇的向好趨勢發展,但地產行業受“三道紅線”政策影響,對經濟的拉動作用勢必減弱;中期海外疫情發展存在不確定性,疊加大選、中美貿易判斷等因素,預計疫苗大規模上市前后,海外需求不確定性也將加大,使得國內進出口貿易波動也將加大。

    另一方面,國海富蘭克林基金表示,國內貨幣及融資政策的調整,使得利率呈現震蕩走勢。中期貨幣政策將始終發揮逆周期調節效力,提前預判、操作將成為常態。前期受疫情影響,貨幣政策保持寬松,宏觀杠桿率走高,目前隨著國內疫情得到控制,貨幣政策逐步收斂,未來結合基本面不排除新一輪降杠桿政策,貨幣周期更迭,加速金融市場以及利率波動。

    國海富蘭克林基金認為,在信用風險不斷爆發的當下市場,投資品種向高等級、好資質集中成為趨勢,政策性金融債信用風險較低,且作為押品被市場資金主要供給方普遍接受認可,質押率較高,品質優異。

    頭圖來源:123RF

    標簽: 國海富蘭克林基金 金融市場 市場觀點