1月7日，A股2022年開年不利，期待的“開門紅”并未出現，市場連續三個交易日下挫，截止2022年1月6日收盤，創業板指領跌市場，三個交易日跌幅達5.87%，深證成指下挫2.88%，上證綜指年內也下跌了1.48%。
大盤風格的劇烈變動，也影響到了基金凈值，2021年多只業績優良的公募產品短時回撤明顯。
市場究竟發生了什么?綜合多家基金公司分析，普遍認為，機構資金調倉換股、美債利率上行和貨幣政策加快收緊、市場風格自發再平滑等，是引起近期市場波動加劇的主要原因。
比如華夏基金認為主要有兩方面原因：(1)受交易因素影響，節前普遍存在避險賣出情緒。新能源作為過去兩三年制造業里最火的景氣賽道和投資主線，相關標的累計漲幅較高。按照歷史數據，春節假期前風險偏好與成交活躍度趨于下行，高漲幅品種或是主要止盈選項
(2)是風格再均衡，市場主線從不平衡的復蘇轉為穩增長的結構。進入2022年，景氣投資仍是有效策略，但市場風格將從少數賽道擴散到高景氣賽道+困境反轉+專精特新中小企業，風格將更為均衡，“收益來源上β較去年減弱，α成為主要收益貢獻。”
此外，中歐基金、博道基金、金鷹基金等多家基金公司均認為，機構的調倉換股也是近期高估值板塊承壓的原因之一。多家基金公司提醒，在資金獲利了結的需求下，前期漲幅較高的板塊短期均有一定的調整壓力。
華泰柏瑞基金認為，開年新能源賽道的回調，主因是市場擔憂上游原材料持續上漲擠壓利潤，同時中游潛在漲價后的需求收縮尚不確定。短期原材料價格壓力持續發酵，開年后碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鈷價格延續漲勢，備貨需求疊加淡季不淡預期，上游原材料仍處于強勢期。相比2021年三季度末，新能源金屬漲幅普遍超過25%，增強了市場對于中游利潤率空間的擔憂。
對于后市，多家金融機構仍保持樂觀態度，短期回調不改長期趨勢。
上投摩根基金副總經理杜猛認為，A股已經從交易型市場向配置型市場轉變，權益投資已成為居民家庭資產的重要組成部分，并且配置的比例將繼續增加。長期來看，國內權益市場將成為海內外最有吸引力的大類資產之一。經過近一年的調整，市場整體的估值修正已大體完成。對于股票投資來說，2022年年初或是布局的一個較好時點。
南方基金對于2022年的市場走勢持相似看法，認為A股將小幅震蕩上行。2022年，社融增速或趨于反彈，對A股形成支撐。但在房地產政策難以全面放松的背景下，社融增速將是溫和復蘇，難以支撐股市大幅上漲。
華寶基金指數研發投資部總經理胡潔表示，所謂穩字當頭，其實就是要尋找收益風險比相對較高的優質資產，高景氣度熱門賽道當前的估值仍然處于中高位置，從投資性價比的角度，可以更多地關注并布局低估值板塊。
對于具體的投資機會，石鋒資產認為，2022年大量結構性機會將涌現，很多新興產業和優秀企業在崛起，這些公司的股票將會持續受到市場追捧。格雷資產重點看好包括食品飲料在內的大消費行業，以及經過充分調整之后依然長期向好的新能源汽車產業鏈的相關個股機會。
華夏基金表示，2022年將關注五類投資機會：一是兼顧調結構與穩增長的新能源電力投資帶動的產業鏈機會;二是業績增長較為確定的軍工行業機會;三是符合政策鼓勵方向的國企領域投資機會;四是受益于共同富裕主線的大眾消費機會;五是受益于商品價格下行的制造業投資機會。
頭圖來源：圖蟲
