近年來,制造業相關板塊已經成為資本市場重要的投資選擇,特別是高端制造業各子版塊表現亮眼。國海富蘭克林基金表示,高端制造業中例如新能源車、半導體集成電路等成長能力、投資能力較強的板塊值得關注,低估值的工程機械板塊具備長期配置價值。
另外,國海富蘭克林基金認為,中游制造業也值得期待,預計PPI會在明年一季度見頂,隨后向CPI傳導,今年受到成本壓制的家電、汽車零部件等中游行業明年經營狀況或將得到好轉,隨著鋼鐵、煤炭等大宗商品價格的下跌,家電、汽車零部件等行業成本也將隨之下降。
但國海富蘭克林基金表示,上游行業明年情況可能稍差,增速較今年大概率會有所下降,雖然均價可能仍能維持在一定水平,但周期行業都是趨勢投資,失去了趨勢,投資者的關注度就會大大下降。
例如工程機械等傳統制造業,國海富蘭克林基金認為明年或將會承壓,因為在看不到支持政策出臺的情況下,市場的投資意愿較低。今年出口整體情況較好,但傳統制造業大部分訂單都是短期訂單,一旦海外疫情得到控制,訂單可能就會回流到越南等地,所以今年傳統制造業整體投資并不多。而像一些汽車零部件、承接海外的CXO等行業已經在海外取得一定市占率,訂單回流的可能性就比較低,所以,預計明年整體出口還將保持平穩狀態,或將在二季度見頂回落,因為屆時海外疫情有望得到控制,經濟得到恢復,供應鏈對我國的需求減弱,所以國內的經濟增長還是需要相應的配套政策來支撐。如果明年經濟增長良好,那傳統制造業的情況可能會比今年有所好轉。
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