今日(12.23)銀行板塊延續震蕩，截至10:36，A股規模最大銀行ETF(512800)跌0.17%，成交額超6000萬元。
值得注意的是，震蕩調整期間，仍有資金堅定入場，Level-2行情數據顯示，截至發稿，銀行ETF(512800)早盤已獲凈申購資金超900萬元。
臨近年末，各路資金再度搶籌低估值板塊。
數據顯示，截至今日(12.23)早盤，銀行ETF(512800)已連續8個交易日實現份額凈增長，累計凈申購額超4億元。
融資客亦大舉加倉，上交所最新數據顯示，昨日(12.22)銀行ETF(512800)融資凈買入額達2668萬元，高居全市場ETF融資凈買入額第二，最新融資余額達8.06億元!
個股方面，興業銀行、平安銀行、招商銀行等小幅下跌;寧波銀行漲逾1%。
昨日(12.22)晚間，興業銀行發布公告稱將發行可轉債500億元，申購日期為12月27日。
據統計，今年以來銀行全年凈融資預計超過萬億元，其中可補充核心一級資本的再融資(IPO、定增、配股、可轉債)已實施規模超過1400億元，為去年三倍以上。
市場人士分析，銀行如此大規模融資的原因有二：一是，受疫情、減費讓利等因素影響，同時又要加快資產投放，銀行通過內源性資本(利潤留存)補充能力有限;二是，受中國版TLAC影響部分銀行核心一級資本承壓。
近期，央行宣布不同期限LPR非對稱調整，中信證券認為此舉既有助于以流貸為主的制造業、普惠小微等領域降成本，亦有益于房住不炒的政策方向。而對于銀行而言，宏觀政策“穩增長”與房企個案“化風險”有望成為關注主線，前期壓制板塊表現的經濟景氣和資產質量悲觀預期有望逐步改善。
【A股規模最大、流動性最佳——銀行ETF(512800)分享行情勝率高】
銀行股近期備受資金關注，更多投資者選擇通過銀行ETF(512800)及其聯接基金(A份額代碼240019;C份額代碼006697)來把握投資行情。公開數據顯示，截至12月21日，銀行ETF(512800)規模超99億元，是A股規模最大、流動性最佳的銀行類ETF基金，作為兩融標的，其最新融資余額達7.79億元。
銀行ETF及其聯接基金跟蹤中證銀行指數，包含40只上市銀行股，反映板塊整體行情，避免個股黑天鵝風險，7成倉位聚焦十大頭部銀行股，3成倉位分享中小銀行的業績高彈性成長機遇。
在近期銀行板塊反彈行情中(9.28-10.22)，A股規模最大銀行ETF(512800)標的指數跑贏全市場76%的銀行A股，勝率更高，是分享銀行股行情的高效投資工具。
【銀行ETF(512800)標的指數前十大重倉股】
一、銀行板塊市凈率觸及歷史極低值
日前，銀行板塊估值觸及歷史低位。截至12月21日，中證銀行指數市盈率5.34倍，市凈率為0.63倍，已低于去年最悲觀情境下0.7倍左右的市凈率水平，分位點觸及歷史低位(0.78%)，意味著指數市凈率低于2013年上市以來99.22%的時間!
從下圖可見，自去年疫情期間(2020.3)以來，指數估值貢獻為負，指數點位的上升完全由業績盈利拉動。
二、銀行指數估值水平與未來1年漲跌幅相關性
盡管銀行股市凈率低于1倍并不鮮見，但統計近10年銀行指數數據發現，銀行板塊的市凈率越低，對應未來1年收益概率、預期收益率空間是持續抬升的。
注：選取過去10年內中證銀行指數120個估值點以及其對應未來1年指數漲跌幅
三、外資動向&最新機構觀點
截至三季度末，QFII持倉市值最高的5只股票中，就有3只銀行股，分別是寧波銀行、南京銀行、北京銀行(統計口徑上，由于主權基金代表的主體和一般外資機構有差別，剔除主權基金持倉)。
國君策略首席陳顯順在《先進后守，否極泰來——2022年A股策略展望》一文中表示，“2022年，盈利的穩定性疊加修復趨勢，價值將重回風格配置的舞臺中央”!在行業配置方面推薦估值盈利性價比高的銀行板塊等。
招商證券策略首席張夏認為，“順科技”和“逆周期”穩增長政策發力背景下，包括銀行在內的“低估值”板塊，將成為12月甚至明年上半年的核心布局思路。
風險提示：中證銀行指數(399986)成立于2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來。
免責聲明：轉載內容僅供讀者參考，版權歸原作者所有，內容為作者個人觀點，不代表其任職機構立場及任何產品的投資策略。本文只提供參考并不構成任何投資及應用建議。如您認為本文對您的知識產權造成了侵害，請立即告知，我們將在第一時間處理。
頭圖來源：123RF
