國防軍工板塊早盤短暫拉升后快速走弱，此后維持低位震蕩，奧普光電逆勢漲停，中船防務漲5%;中天火箭、光啟技術、中航電測等跌超4%。
截至11：25，國防軍工ETF(512810)跌1.4%，成交超4000萬元。
截至目前，國防軍工ETF(512810)年內累計漲幅18.86%，遠超中證軍工指數8.45%、國防軍工指數6.49%漲幅，年內超額回報超達10%，持續領跑A股上市國防軍工類ETF。
【申萬宏源：國防軍工處于需求大于供給的景氣期】
申萬宏源在《國防軍工行業2022年投資策略》中指出，行業當前處于需求大于供給的景氣期，行業凈利潤增速繼續提升，疊加ROE持續改善，帶動行業估值提升。
復盤2020年以來的國防軍工行情，主要驅動要素是長期需求釋放疊加“十四五”規劃，利改善預期在國防軍工行情走勢中的重要性顯著提升。
整體來看，外資持股占比呈持續上升趨勢，軍工板塊的投資者結構有望持續改善。2021Q3公募基金軍工重倉股和主動基金軍工重倉股市值占比均有所上升，同時前股配置處于相對歷史低位。
國防軍工板塊PE估值仍處于歷史中上區間。當前軍工板塊PE-TTM為71X，略低于2014年2月至今中值(75X)，高于2018年1月至今中值(64X)。細分板塊中估值略有分化，航天和地面兵裝板塊PE估值均處歷史相對低位。航天和地面兵裝板塊PE估值分別處于近五年歷史分位的66%和63%。
國防軍工行業需求與供給擾動微小，當前處于需求大于供給的景氣期，行業具有比較優勢。需求確定：軍品需求計劃性強，大額訂單落地預示長期需求不斷兌現，受外部擾動較小。供給穩定：國產替代加速，產能持續釋放。
國防軍工行業有望實現業績和估值的持續雙擊。比較優勢：行業和整體經濟增速關聯性小，新一輪產能釋放驅動下業績增長確定性高。宏觀視角：整體流動性寬松疊加風險偏好提升有利估值抬升。業績視角：行業凈利潤增速繼續提升，疊加ROE持續改善，帶動行業估值提升。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現來看，截至12月17日午間收盤，中證軍工指數73只成份股中，首尾成份股表現差距達250%，擇股風險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準把握國防軍工板塊整體行情，規避個股踩雷風險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至12月17日收盤，年內漲幅20.56%，大幅超過同期中證軍工指數9.83%的業績表現，年內超額回報近11%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅168%，大幅超過基準表現，累計超額回報超44%，年均超額回報超過13%，大幅領先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創業板注冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。來自德勤中國的研究數據顯示，2021年上半年A股新股數增長109%全年新股發行或將達創紀錄的600只，加之北交所設立，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，關注國防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
