美國勞工部周五將公布5月份非農就業數據，接受道瓊斯調查的經濟學家預計，就業人口將增長19萬，低于4月份的25.3萬，低于2023年迄今的月平均水平28.45萬個，也是自2020年12月以來的最低月增幅。但從這些報告的進展情況來看，就業增加人口可能面臨上行風險。自2022年1月以來，非農就業人數報告有13次超過了普遍預期。
美國前任總統特朗普時期國家經濟委員會首席經濟學家、三井住友銀行日興證券美國首席經濟學家Joseph LaVorgna表示：“勞動力市場看起來仍然緊張。就業機會非常多，失業率處于50多年來的最低水平。我們預計就業機會會進一步增加。實際上將略高于共識。”
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而就周四公布的“小非農”和初請失業金人數數據顯示就業市場仍強勁。就業數據處理公司ADP還表示，5月份未離職工人的工資增長了6.5%，雖然仍處于高位，但較前幾個月有所放緩。5月就業人數增加27.8萬人，高于預期。
美國截至5月27日當周初請失業金人數為23.2萬，預期為23.5萬，修整后前值為22.9萬。美國上周初請失業金人數小幅上升，但仍維持在歷史低位。盡管科技、金融和其他行業出現了裁員潮，但初請失業金人數一直保持在相對較低的水平。這在一定程度上是因為許多下崗工人能夠很快找到新工作。
而且美國政府周三公布的4月JOLTs職位空缺從3月的970萬攀升至1010萬，每個失業人口對應1.8個職位空缺，高于3月份的1.7個，也遠高于被認為符合勞動力市場平衡的1.0-1.2。
不過，從總體數據與市場前景的背離程度來看，LaVorgna看到了一些潛在的弱點。
美國勞工部周三公布的數據顯示，關鍵的休閑和酒店業實際上職位空缺下降了近6%，這對一個在過去一年創造了90多萬個就業崗位的行業來說可能是個壞消息。而服務業就業市場的降溫，可能將符合美聯儲的心意，因為目前美國由服務業通脹推動的核心CPI仍然具有黏性。
此外，4月份非農就業報告顯示，此前兩個月的就業人數增長預期修整后被下調，這表明今年早些時候的情況并不像最初顯示的那么強勁。但LaVorgna稱：“現在，我們正接近一個拐點。但我不認為這種情況會在5月份發生，但考慮到美聯儲在經濟中實施的緊縮力度，以及貸款標準變得更加嚴格，勞動力市場應該會走弱。歷史告訴我們，當它發生時，它發生得很快。”
其次，美聯儲政策制定者將關注的一個領域是平均時薪。美國5月工資預計將增長0.3%，同比增長4.4%，這一水平與通脹率回歸2%的情況不相符。然而，在這方面，5月份可能會帶來一些好消息。Homebase的數據顯示，美國5月份中小企業的工資下降了0.2%，這是自2021年以來的首次月度下降。與此同時，工作人數增加了0.64%，工作時間增加了1.16%。
美聯儲周三公布的經濟褐皮書報告指出，工資“溫和”增長，這與對就業經濟的其他觀察結果一致。不過，報告稱：“總體而言，勞動力市場繼續保持強勁，雇主報告稱，很難在各種技能水平和行業找到工人。”報告還指出，一些雇主表示，他們的員工配備充足;一些雇主表示，由于實際或預期需求減弱，或經濟前景的不確定性加大，他們正在暫停招聘或裁員。
5月份的失業率預計將略微上升至3.5%，這仍然接近1969年以來的最低水平。
緊張的勞動力市場及其給工資和通脹帶來的壓力一直困擾著美聯儲。自去年3月22日以來，美聯儲已10次加息，但通脹率仍遠高于美聯儲2%的目標。不過，政策制定者已經暗示，他們可能愿意在6月晚些時候的會議上暫停加息，因為他們希望了解所有政策收緊對經濟狀況的影響。
不過，盡管如此，在最近債務上限問題、銀行危機以及金融環境收緊問題的困擾下，對美國經濟衰退的擔憂似乎越來越深，美聯儲依然對接下來的加息路徑沒有十足的把握，美聯儲官員們對此也更愿意邊走邊行，傾向于依賴數據逐次行動。周五公布的非農數據將是美聯儲6月14日公布利率決議前最后一份關鍵的經濟數據，所以若今晚的非農數據與預期有巨大的出入，那么將推動美聯儲對貨幣政策路徑預期的調整。
美聯儲理事杰斐遜(Philip Jefferson)周三在講話中表示:“在即將召開的會議上維持政策利率不變的決定，不應被解讀為意味著我們已經達到了本輪周期的利率峰值。事實上，在即將召開的會議上不加息，將使制定利率的聯邦公開市場委員會在就進一步收緊政策的程度做出決定之前，能夠看到更多的數據。”
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