2022年，迎駕貢酒實現營業收入55.05億元，同比增長19.59%；實現歸母凈利潤17.05億元，同比增長22.97%。口子窖實現營業收入51.35億元，同比增長2.12%；實現歸母凈利潤15.50億元，同比下滑10.24%。
迎駕貢酒2022年度業績報告
迎駕貢酒以3.7億元的優勢反超口子窖，成為新的徽酒上市公司營收第二名。
(相關資料圖)
迎駕貢酒和口子窖同屬“徽酒四朵金花”，均為安徽白酒頭部品牌，長期在省內激烈競爭。在本次失守徽酒營收第二前，口子窖已占據此一位次5年。而2017年口子窖進位徽酒營收第二時超越的對象，正是本次實現反超的迎駕貢酒。
口子窖于2015年登陸上交所，成為第四家徽酒上市公司。2017年，口子窖正處在快速發展期。公司當年在京東和天貓等電商平臺開通線上店鋪，銷售渠道由此拓展。
2015-2019年，口子窖營收從25.84億元增加至46.72億元，復合年均增長率為15.96%；凈利潤從5.30億元增加至9.32億元，復合年均增長率為15.16%。
迎駕貢酒同樣于2015年上市，是第三家徽酒上市公司。和口子窖類似，迎駕貢酒的快速發展期也始于2015年。
當年，迎駕貢酒推出了瞄準100元以上價格帶的“洞藏”系列酒。在2010年代后期白酒市場消費升級的趨勢下，這一中高檔品牌的推出，為迎駕貢酒未來的業績爆發埋下伏筆。
在推出“洞藏”品牌后，迎駕貢酒一方面完善年份產品矩陣，另一方面對該系列產品多次提價。主打100-500元價格帶的“洞藏”系列，在2016-2019年間逐步打開了市場（年均復合增速超30%）。
同時，10年代后期開始，迎駕貢酒針對營銷組織老化等問題，也推出了一系列改革措施，包括推行“1+1”深度分銷模式、小商制實現“小區域、高占有”等。
多年調整之后，迎駕貢酒的業績終于在2021年實現大爆發，顯露出超過口子窖的增長勢頭。當年，迎駕貢酒營收、凈利潤分別同比增長32.58%和44.96%，口子窖兩項數據為25.4%和35.4%。
2022年，體量相仿的兩家公司的營收和凈利潤增速差距進一步拉大。
去年，“洞藏”系列依然是迎駕貢酒的增長核心。2022年，迎駕貢酒高檔酒（洞藏及金銀星系列）和普通酒（百年迎駕及糟坊系列）營收占比分別為75.58%和24.42%，無論是營收占比增速（+27.59%/+3.55%）還是毛利率增速（同比+0.18/-3.23百分點），高檔酒的表現都大幅領先普通酒。
相比之下，口子窖2022年的增速明顯落于下風，公司業績的增長主要得益于收入占比為95%的高端酒的“價增”。去年，口子窖產品噸價同比增長2.64%，銷量則同比下滑0.76%。
展望未來，迎駕貢酒和口子窖圍繞徽酒營收第二的位次爭奪仍將繼續。2023年一季度，迎駕貢酒的營收和歸母凈利潤同比增速分別為+21.11%/+26.55%，口子窖兩項數據分別為+21.35%/+10.37%。
當前領先優勢尚小的迎駕貢酒需要警惕口子窖的發力：一如幾年前的迎駕貢，2023年以來動作不斷的口子窖看起來也正處于一個新經營周期的起始點。
2023年2月21日，口子窖在合肥舉行了新品發布會，會上發布了口子窖兼10、兼20、兼30系列新品，分別占位300元、500元、1000元三個價格帶，是口子窖新推出的次高端、高端系列產品。4月19日，口子窖還推出了新款的口子窖5年和6年。
口子窖方面人士向記者表示，新推出的兼10、兼20、兼30系列新品正在省內和省外各主要市場推廣，目前公司已采取掃碼和抽獎等促銷方式。在相對薄弱的合肥市場，公司已成立新的營銷中心。
此外，口子窖于今年3月首次推出股權激勵，發布了2023年限制性股票激勵計劃（草案）。公司此次激勵計劃擬授予限制性股票313.42萬股，約占總股份0.52%，授予價格為35.16元/股。激勵計劃涉及激勵對象共計58人，包括公司總經理助理詹玉峰及57名核心骨干。
在股權激勵草案中，口子窖提出了明確的業績考核要求。以2022年為基數，2023-2025年凈利潤增長率要求不低于15%/30%/50%，或2023-2025年營收增長率不低于15%/30%/50%。
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文章來源于：21世紀經濟報道，作者：孫煜，轉載僅用作交流學習， 如有版權問題請聯系我們刪除。 —END —歡迎關注、點贊、轉發對此您有什么看法？歡迎文末留言分享
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