5月27日上午，市場頗為關注的業績大牛中遠海控通過現場及線上會議形式召開了2021年年度股東大會暨2022年第一次A股類別股東大會及2022年第一次H股類別股東大會。議案審議環節，公司管理層就廣大投資者普遍關心的長遠發展、2021年度利潤分配以及疫情對公司業務的影響等市場熱點問題進行了詳細的回答。幾位高管，機鋒銳利、不落跡象中悄悄給投資者算了一筆賬。
筆者事先買了100股作為小股東，全程參加了這次線上召開的2021年年度股東大會。
在上個月披露的一季度財報中，中遠海控業績大超預期。公司股東凈利同比上升78.7%至276.17 億元，對應每股凈利為1.72 元。但在周五的股東大會上，筆者感受到來自投資者對中遠海控的三大疑問：一是，中遠海控的高增長業績能不能持續，特別是在多大程度上受到了疫情影響，并將采取什么措施化解?二是，中遠海控日賺3億左右，業績如此豐厚，分紅卻未達到預期，為什么會這樣?三是，公司手握千億現金，接下來有什么打算?
不得不說，現在的投資者跟20年前的投資者已經完全不同，他們是認真而有專業能力的。
中遠海控陳帥副總經理表示，在疫情期間，中遠海控采取了多項有效措施，全力保障供應鏈、產業鏈的穩定。首先是通過數字化電商平臺、GSBN無紙化區塊鏈技術，有效降低疫情對業務帶來的影響。其次，開展保通保暢工作，服務中小企業、白名單企業，千方百計為客戶紓困解難。再次，進一步發揮集裝箱“陸改水”、“水鐵聯運”優勢，加強“陸改水”、“水水中轉”、“陸改鐵”產品建設和推廣，保供應鏈通暢。另外，科學調整船舶安排，積極實施艙位聯動，并隨著上海復工復產，加大運力投入，力保船舶正常掛靠和班期穩定。
關于分紅卻未達到預期的問題，中遠海控總會計師張銘文表示，總體而言，2021年度利潤分配方案兼顧了公司可持續發展和對股東的合理回報。
對標國際同行，中遠海控的發展歷程較短，發展速度快但積淀較為薄弱，權益資產總額較先進同行有一定差距，與行業第一位相比，不到其50%。同時，公司杠桿水平較高，2021年底公司資產負債率水平57%，高于行業優秀公司30-40%的區間。公司需要加大經營積累，持續增厚權益資本，優化資產結構和財務結構，進一步鞏固行業競爭力，這與全體股東的目標是一致的。同時，從公司自身控風險、謀發展角度看，受新冠疫情反復、全球通脹、地緣政治沖突等諸多因素影響，全球產業鏈和供應鏈的不穩定性明顯加劇，經濟波動和資本市場波動加大。公司和核心子企業需要合理增厚權益資本應對未來的不確定性。說到底，就是公司要未雨綢繆，不能吃光用光，要有長遠考慮。
至于公司手握千億現金，接下來有什么打算?筆者認為，從中遠海控執行董事、總經理楊志堅的講話中，可以解讀出一些有價值的信息。
楊志堅結合公司“十四五”發展規劃，詳盡介紹了中遠海控未來的發展方向和舉措。主要抓手有以下四個方面：持續增強全球航線網絡競爭優勢，踐行全球化、規模化戰略;持續強化端到端、數字化融合發展;將持續踐行綠色低碳化發展;持續提升抗周期和防風險能力。歸納起來，用張銘文的話說就是，中遠海控在未來的資本運作方面將重點關注三個投資領域：綠色低碳、數字智能以及供應鏈一體化方面的投資。
既然是投資，就需要錢。筆者認為，公司提出在綠色低碳、數字智能以及供應鏈一體化方面的投資內含有比較深的含義。隨著全球對可持續發展議題的日益關注，航運業需要遵照國際組織、各國政府及利益相關方的要求，逐步實現碳中和。同業中的馬士基集團已率先設定了于2040年實現碳中和的目標，并投資建造了13艘甲醇動力集裝箱船;達飛海運包括手持訂單在內，將于2024年擁有超過 70 艘 LNG 動力船舶。從公開信息看，中遠海控還沒有正式宣布未來綠色環保船舶的實施路徑;但相信在合規要求的前提下，公司一定會積極研究相關方案，這一想法也在股東大會上得到了證實。
其實，對標國際海運龍頭馬士基，就意味著中遠海控還有很多事情要做。比如在端到端方面的建設，馬士基集團、達飛海運展開了對港口、物流公司、貨運代理公司、物理科技公司、報關行等全程供應鏈上的核心產業的收購。據不完全統計，馬士基和達飛集團自2019年以來的相關行業收并購活動的投資共計超過 130 億美元。在股東大會上，中遠海控明確表示將要將繼續以服務航運主業、提升客服能力為目標，聚焦平臺化資源整合，持續強化端到端的服務能力。顯然，下一步，中遠海控也可能會有一些動作。而所謂的數字化，在近年財報中屢次出現這三個字。盡管航運業屬于傳統行業，但近年來數字化滲透比例不斷提升，通過數字化手段實現服務的便捷、透明、經濟，進而提升客戶體驗，是未來船公司核心競爭力的體現。事實上，中遠海控在數字化方面的發展已引領整個航運市場，公司的數字化方向非常明確，內部以發展IRIS系統為抓手，外部以GSBN為核心打造數字航運生態。
總之，筆者以為，為建立具有世界級競爭力的行業領軍企業，中遠海控若在上述三個領域進行前瞻性布局和投資，那么，預留千億級的資金儲備不但是非常有必要的，可能還是“捉襟見肘”的。這么多大事要等著干，中遠海控在發展的道路上確實停不下來。
標簽： 中遠海控的賬應這么算 分紅未達預期 未雨綢繆 吃光用光
