當下時點來看，疫情較嚴重的區域新增感染人數明顯下降，疫情防控導致的物流受阻現象逐步好轉，預計在“動態清零”的管控方針下，疫情將逐漸得以有效控制，食品飲料行業整體5-6月情況將好于3-4月。
經過前期大幅回調后，業內對食品飲料行業是否見底展開熱議。東興證券分析師孟斯碩指出，假定疫情管控逐漸向好，且美聯儲貨幣政策轉向，在這兩個假設下，我們認為雖然疫情下企業盈利端并不明朗，但是上海疫情解封在望，需求有望在解封后逐漸恢復。而美聯儲貨幣政策轉向，或帶來市場對于美國經濟衰退的悲觀預期，導致美國10年期國債收益率下行。于是趨勢上就形成基本面向上，市場預期回報率向下的預期，雖然趨勢還需要進一步的驗證，但是食品飲料板塊分子和分母雙殺的至暗時刻已經過去。
細分領域來看，國海證券分析師薛玉虎指出，白酒行業當前板塊的估值泡沫和悲觀情緒被充分消化，業績得到持續驗證，我們看好疫情防控逐步轉好，市場信心修復后板塊的整體性反彈機會，建議把握底部布局優質個股的機會，推薦貴州茅臺、今世緣、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等。
大眾消費品行業中，薛玉虎建議關注兩條選股主線，一是抗通脹能力以及業績確定性較強品種，二是估值已充分反映市場悲觀預期，但長期具備高成長邏輯的公司。具體可關注安井食品，洽洽食品，雙匯發展，涪陵榨菜，伊利股份、百潤股份、絕味食品等。
潛力股精選
今世緣(603369)
公司一季度實現營業收入29.88億元，同比增長24.70%，歸母凈利潤10.02億元，同比增長24.46%。毛利率達到74.30%，同比增長1.04%，主要為產品結構升級所致。公司新推V99聯盟體制度，在省內外V系經銷商中優選99家，進行一對一市場指導、專業技能培訓等賦能，通過價值共創、權利共享實現合作共贏。V99聯盟體的成立或將助力V系成為又一增長極。安信證券指出，中長期K系穩增確保基本盤、V系高增帶來利潤彈性、省外拓展打開增長空間，通過品牌事業部制明確劃分職權，以提升推廣營銷能力。此外，公司股權激勵有序推進，“十四五”目標有望高質量完成。
上海梅林(600073)
公司聚焦“構建高蛋白肉類產業高質量發展”戰略，通過精細化管理提能增效，聚焦肉類核心主業發展。主要從事豬肉類食品、牛羊肉類食品及品牌休閑食品行業，是國內最大的食品生產、銷售企業之一，在肉類罐頭食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等細分行業居行業龍頭，在生鮮肉品和深加工肉制品銷售及流通領域在長三角地區占據重要地位，其中大白兔奶糖為中國名牌產品。安信證券發布研報給予上海梅林增持評級，理由主要包括：1)紅肉價格高位，豬肉價格大幅下滑，綜合導致營收小幅下降;2)養殖大幅拖累盈利，剔除后實現翻番;3)養殖業務彈性凸顯，蘇食新產能加碼預制菜業務。
安井食品(603345)
公司穩健成長，收入符合市場預期，業績超市場預期。其中菜肴制品增速亮眼，特通直營及電商維持高增長。公司繼收購新宏業后擬收購新柳伍，新柳伍主要從事白鰱魚、鯰魚魚糜生產以及小龍蝦初加工、深加工業務。此次收購進一步強化公司對于上游原材料供應的控制力，同時加碼小龍蝦等菜肴產品，提升公司預制菜肴競爭力，助力第二成長曲線。方正證券指出，經歷過2021年成本上行、行業競爭加劇的壓力考驗后，公司速凍龍頭地位穩固。展望2022年，預計成本壓力趨緩的同時，預制菜有望持續高增為公司提供業績增量，募集資金逐步投放強化競爭優勢，中長期成長確定性強。
洽洽食品(002557)
公司去年10月的調價已完成，傳導順暢。一季報來看，提價幅度能夠覆蓋成本綜合上漲。春節后新采購價較春節前基本持平，成本穩定可控，后期毛利率有望穩步改善。德邦證券指出，近期疫情反復，居家消費場景增加，公司動銷提速，其中瓜子環比提速明顯，堅果端春節期間表現較佳，疫情下表現穩健。渠道跟蹤來看，公司3月和4月動銷均呈現良好態勢，庫存亦處于良性水平。在此基礎之上，二季度基數更低，彈性可期。短期來看，疫情期間公司動銷提速，2022年充分享受提價紅利，業績確定性更高，彈性料將兌現。長期來看，公司瓜子基本盤夯實，產品升級和渠道拓展空間足，“堅果+”第二曲線成長佳。
標簽： 食品飲料最壞時刻已過去 今世緣凈利潤 上海梅林 安井食品
