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    集合信托遇冷“含金量”下降 開年成立規模同比減少68%

    2022-01-12 08:24:40 來源:金融投資報

    告別了火熱的年末“收官戰”,2022年開年,集合信托市場迅速降溫。統計數據顯示,新年首周,集合信托產品發行數量和規模快速下行,其中,非標類產品規模大幅下滑。另一方面,信托產品平均預期收益率亦再度進入下行通道。

    分析人士認為,隨著市場逐漸轉向浮動收益型產品,未來集合信托市場的平均預期收益率的“含金量”將有所下降。

    成立規模同比減少68%

    受年末沖規模影響,2021年12月,集合信托產品發行規模繼續上行,非標類產品投放增長迅速。其中,在2021年收官之周,市場迎來2021年最后一波集中成立的高潮,產品成立數量和成立規模持續增長。

    而這樣的“狂歡”未能持續。2022年開年,集合信托市場迅速降溫。用益金融信托研究院數據顯示,新年首周(1月3日-9日),集合信托產品成立數量和成立規模快速下行,其中,共有242款集合信托產品成立,環比減少50.91%;成立規模83.54億元,環比減少68.04%。去年末沖規模等季節性因素和上周成立規模基數過高,被認為是集合信托產品的成立規模大幅下滑的主要原因。

    與此同時,發行市場亦相對冷清。首周34家信托公司發行集合信托產品220款,環比減少14.06%;發行規模258.52億元,環比增加1.33%。

    在分析人士看來,集合資金信托發行的潛在核心基礎是風險管理,只有在完善風險管理制度并嚴格執行風控要求的前提下,信托產品的發行才會更有保證,信托產品投資者的權益才能得到保障。其中,宏觀環境的去杠桿疊加監管的高壓態勢,信托公司業務“非標”轉“標”是必然選擇,標品信托已經成為信托公司業務轉型的重點領域。

    新年首周,標品類信托產品受季節性因素的影響,成立數量及規模有較大幅度下滑,但從趨勢來看,用益金融信托研究院認為,標品信托產品的募集情況有較為顯著的上行趨勢,標品信托已逐漸成為集合信托市場的重要組成部分。整體看來,截至2021年12月,標品信托產品的成立情況依舊處于相對高位,并有進一步上行的空間。

    組合投資產品值得關注

    另一方面,去年末信托公司沖規模,投放較多非標產品以帶動市場熱度,導致平均預期收益率有所上升。分析人士認為,2022年信托產品的平均預期收益率或再度進入下行通道。

    用益金融信托研究院數據顯示,新年首周,成立非標類的集合信托產品平均年化收益率為6.93%,環比減少 0.10 個百分點。從投資期限來看,僅1年期以下產品的平均預期收益率有所增長。其中,1年期及以內產品平均預期收益為6.69%,環比增加0.06個百分點;1-2年期產品的平均預期收益為7.15%,環比減少0.13個百分點;2年期以上產品的平均預期收益6.37%,環比減少0.68%。

    用益金融信托研究院認為,從長期來看,國內宏觀經濟增速趨緩的大趨勢不變,國內仍將會保持低利率的市場環境。現階段企業的投融資需求不旺,房地產行業調控導致行業風險上升,信托公司在尋求優質的底層資產上難度增加,集合信托產品的平均預期收益率仍有下行空間。

    同時,監管收緊和產品凈值化管理的要求,非標固收類產品數量及規模的下滑是一大趨勢,凈值化產品預期將會是集合信托市場的主流。隨著市場逐漸轉向浮動收益型產品,未來集合信托市場的平均預期收益率的“含金量”將有所下降。

    在全面降準等影響下,分析人士認為,未來不同類型的信托產品或將出現結構性分化,其中,組合投資類信托產品值得關注。“在行業轉型的背景下,組合投資業務是信托公司業務轉型的重點,多家信托公司在該領域持續發力。”中誠信托報告指出,展望2022年,即使出現部分資產價格震蕩,但基于多元化的配置思路,組合投資類信托產品仍具有較好的配置價值。(本報記者 吉雪嬌)

    標簽: 集合信托 遇冷 含金量 下降