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    創投業新變局:一級市場估值“二級化”正在上演

    2020-11-16 11:32:47 來源:證券日報

    日前,“高交會”系列活動之中國創業投資高峰論壇在深圳舉辦。記者從本次論壇中了解到,今年以來,我國創投業出現了新變局,可以說是“冰火”兩重天:一是科創板和創業板先后實行注冊制試點改革,極大拓寬了中小創新企業上市融資和創業投資的退出通道。截至今年9月底,今年深圳區域內創業投資上市的被投企業梳理大大超過往年;

    二是創投機構募資遇到空前困難,據不完全統計,今年上半年募集資金與去年同期相比大幅下滑40%,不僅許多中小創投機構募不到資金,一些頭部創投機構募資也面臨困難,造成后續投資出現乏力趨勢;

    三是在新一代科技產業發展方面,政策面號召大力發展前沿科技,搶占高新科技制高點,加快數字經濟、人工智能、芯片制造、工業互聯網等產業發展,縮短與發達國家的差距,但我國新技術研發力量相對薄弱,未來投資機會雖將大量涌現,風險也相當大,這要求創業投資機構在逆境中牢牢抓住新機遇,才能更有作為。

    深創投副總裁蔣玉才在論壇中表示,“注冊制試點改革后,一級市場上的投資標的上市預期更大,優秀的投資標的如今都普遍采用二級市場的估值方法來要求一級市場投資人。這意味著,一級市場上的項目估值更高,成本和風險也隨之攀升,這給投資帶來更大的壓力,對篩選和投資項目提出更嚴峻的考驗。”

    蔣玉才強調,創投行業從來就是一個高度專業化、高度分工的行業,需要極高的門檻。“西方曾經把這個行業比喻為‘白發行業’,不過創投行業也需要更多年輕的血液、年輕的力量,投出更多前沿的創新技術。”

    與會嘉賓認為,深圳在發展方向上要搶占高新科技制高點,加快數字經濟、人工智能、工業互聯網等產業發展,縮短與發達國家的差距。以科技創新為主線,優化創業投資企業市場準入和發展環境,支持深圳創建具有國際影響力的創業投資中心。

    據了解,本次論壇由深圳市創業投資同業公會和龍華區科技創新局聯合主辦。深圳市創業投資同業公會成立于2000年,至今已成功舉辦了20屆中國創業投資高峰論壇,是歷屆“高交會”一張深具特色的亮麗名片。