致善生物主要財務數據和財務指標 數據來源：致善生物招股書
上周，深交所對科拓通訊首次公開發行股票并在創業板上市申請予以終止審核。此外，備受業內質疑的津同仁發行上市申請出現涉及該所《創業板上市委員會管理辦法》第二十條的情形，上市委會議取消審議津同仁發行上市申請。聯眾信息則主動撤回發行上市申請。最終，上周12家上會企業過會9家。
本周上會企業數量也有12家，其中廈門致善生物科技股份有限公司(簡稱：致善生物)、南京波長光電科技股份有限公司(簡稱：波長光電)等遭到業內廣泛質疑。
致善生物 業績波動劇烈
致善生物是一家以分子診斷技術為核心，集分子診斷試劑和分子診斷儀器研發、生產、銷售于一體的生命科學企業。
成立于2010年的致善生物在成立后的數年里業績一直維持在較低水平。公開信息顯示，2015年-2018年，公司凈利潤分別為-147.25萬元、184.06萬元、773.68萬元、651.68萬元。在報告期前面幾年，公司凈利潤常年處在百萬級別，且波動較為劇烈。
而在疫情之下，致善生物業績迎來了爆發式增長。2019年-2021年，公司實現營業收入分別為9858萬元、32853萬元、47591萬元，其中2020年、2021年分別同比增長233%、44%;同期實現凈利潤分別為885萬元、10237萬元、11412萬元，其中2020年、2021年分別同比增長1005%、11%。從上述數據不難看出，在疫情出現的2020年，公司營業收入同比增長超過2倍，凈利潤則超10倍暴增。進入2021年后，雖然檢測市場需求依舊旺盛，但在高基數下，公司業績增速已大幅放緩。特別需要注意的是，2021年公司在營業收入同比增長超過四成背景下，凈利潤僅有11%的增速?？梢?，在經歷了短暫的爆發期后，公司盈利能力已大幅下滑。
2021年致善生物業績增速大幅放緩，2022年對于公司來說或許將是個分水嶺。招股書顯示，2022年上半年，公司實現營業收入24775.8萬元，同比增長8.39%;歸屬于母公司股東凈利潤6603.55萬元，同比下滑5.55%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤5296.54萬元，同比下滑24.76%。據公司預測，2022年全年扣除非經常性損益后，歸屬于母公司股東凈利潤最高或將出現同比6.39%的下滑。在疫情逐步得到控制的背景下，核酸檢測市場需求大幅回落，2022年公司業績或出現滯漲甚至下滑。再往后看，公司在業績高基數背景下要實現正增長的難度將進一步加大。
大客戶采購減少或也是致善生物未來業績不確定性加大的關鍵點之一。公司新冠類試劑產品主要銷往境外，2019年-2021年，外銷收入占比分別為4.40%、41.32%、37.42%。其中 境 外 客 戶 GenesisHealthcareCo.(簡稱：Genesis)為公司2020年第三大客戶和2021年第一大客戶。2022年1-6月，公司對 Genesis 實 現 銷 售 收 入3814.14 萬 元 ，同 比 下 降27.81%。同時，公司與Genesis前期銷售合同期限為2020年5月1日至2022年6月30日。到期后，公司是否已和Genesis續簽合同并未披露。對此，不僅業內關注度頗高，發審委還要求致善生物說明合同到期后，Genesis等海外客戶是否繼續向發行人采購相關產品、新簽訂合同主要內容以及公司新冠類試劑產品業務是否具有可持續性。
波長光電 內控問題突出
波長光電是國內精密光學元件、組件的主要供應商，長期專注于服務工業激光加工和紅外熱成像領域，提供各類光學設備、光學設計以及光學檢測的整體解決方案。
2019年-2021年，波長光電實現凈利潤分別為2017萬元、4548萬元、5444萬元，其中2020年、2021年同比增長分別為125%、20%。在2020年業績強勢翻番后，公司并未能保持高速增長態勢，但相比凈利潤，波長光電營業收入表現就要差上一截。同期公司實現營業收入分別為22533萬元、26650萬元、30941萬元，其中2020年、2021年同比增長分別為18%、16%。
緩慢增長的營業收入，也在波長光電收入規模方面處在列舉的可比公司墊底位置。其中與A股上市公司福光股份相比，波長光電收入規模不及其一半。與舜宇光學、美國II-VI、德國JENOPTIK等龍頭企業相比，公司存在幾十甚至數百倍的差距。同時，在披露的2020年市占率方面，宇瞳光學的市占率達4.9%，福光股份、福晶科技的市占率也分別達到1.96%、1.82%。波長光電雖然近幾年營業收入持續增長，但規模依舊偏低，2020年市占率僅為0.89%。
波長光電在招股書中表示，公司所處光學元器件行業為技術密集型行業，技術升級迭代較快，為提升研發投入收入轉化率，行業內主要企業多以市場需求為導向進行研發。在激烈的市場競爭中，核心競爭力便是企業生活的關鍵。
在技術密集型行業中，研發投入顯得尤為重要，特別是對于自身體量偏小的企業，如不能保持一定的技術優勢，市場份額將進一步被大企業吞噬。在研發投入上，波長光電也不及同行水平。2019年—2021年，波長光電的研發費用分別為1335.76萬元、1448.13萬元、1684.99萬元，占當期營業收入的比例分別為5.93%、5.43%、5.45%。雖然2021年研發投入占比有微幅增長，但5.45%的投入占比仍低于2019年5.93%的水平。同期同行業可比上市公司的研發費用率均值則分別為 7.38%、7.85%、7.71%。在研發費用率方面，公司再次在可比上市公司中墊底。
在業內廣泛質疑中，波長光電會計差錯更正調減四成凈利潤，內控問題被推上風口浪尖。招股書顯示，波長光電曾對2018年度、2019年度財務報表涉及的會計差錯進行更正，會計差錯包括收入及成本確認、費用跨期、存貨跌價準備重新計算、股份支付費用調整、研發材料成本重分類、無形資產累計攤銷調整等，涉及科目較多，其中2018年調整后的凈利歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均出現超過40%的調減。對此，深交所要求波長光電結合財務內控制度建立及執行情況，說明公司是否存在會計基礎薄弱的情形，與財務報告相關的內部控制是否有效，是否對本次發行構成重大不利影響。(本報記者 林珂)
標簽： 波長光電上會 研發投入不及同行水平 內控問題突出 致善生物上會
