今年重點關注創新藥、CXO投資機會
“我更看好創新藥的機會，通過創新能夠解決人類疾病，創造新的需求，經過這幾年的研發投入，部分創新藥企業已經開始進入收獲期。”對于醫藥股，深圳翼虎投資董事長余定恒表示，醫藥生物行業中細分領域非常多，雖然未來類似于過去兩年全行業的上漲趨勢應該很難再出現了，但醫藥板塊仍會存在結構性機會。
在細分醫藥產業中，張小豐看好的是創新藥頭部公司，“目前醫藥板塊已經觸發了類似于供給側改革的趨勢。《“十四五”醫藥工業發展規劃》明確給出了行業年化8%的增速，且重點提及創新藥占比要提高，那就意味著規劃中創新藥的占比會高于8%，而行業中做的最好的頭部企業或者執行力強的企業，增速又會高于平均值，所以對于創新藥公司尤其是創新藥頭部公司的成長性我們可以給予其信任。”
對于創新藥，《紅周刊》記者統計相關概念股的年度業績表現，發現創新藥公司目前雖然還沒有披露2021年正式年報，但已有29家公司以預告或者快報的形式對年度業績做出了預測，除了公布凈利潤增長208.88%的智飛生物，信立泰、藥石科技、天士力等公司均預計2021年度業績有望實現翻倍增長。
在創新藥中，龍頭公司恒瑞醫藥是值得一提的，其在此輪醫藥股回調大潮中，調整幅度超過了60%。股價的大幅回調顯然是與政府的“集采”有關，公司有大量仿制藥被納入政府帶量采購，導致相關產品的利潤率有明顯下滑，直接帶來了公司業績的明顯下滑。當然，若從更長的時間周期去看，政府集采對于恒瑞醫藥業績的影響已經在逐步減弱，因為其旗下創新藥的不斷出現在一定程度上對沖了政策集采的負面影響。資料顯示，截至2021年底，恒瑞醫藥已有達爾西利片、恒格列凈片、氟唑帕利、海曲泊帕等10款創新藥獲批上市。
圖4：恒瑞醫藥近期股價表現
來源：同花順
相較張小豐看好創新藥頭部公司，林存更看好“CXO”產業鏈公司。目前26只概念股中有20家提前發布了業績預告，其中有14家公司預計全年業績實現增長，1家公司成功扭虧。海特生物、聯化科技、博濟醫藥、藥石科技、美迪西的業績增長預期均超過了100%。頭部公司藥明康德全年的業績增長預期也高達68%~70%。
仍需一提的是，2月7日一則藥明生物子公司被美國商務部納入“未經核實名單”的消息導致CXO概念股股價出現了集體回調，“藥明系”整體市值下滑明顯。對此情況，張小豐認為，CXO概念股股價的下跌雖然更多還是情緒的宣泄，但未來還是要密切關注是否能從名單中移除。
圖5：藥明生物近期股價表現
來源：同花順
相對來說，林存更為樂觀，他認為此事件并不會對相關公司或CXO行業的經營產生實質影響，只是限制了采購設備，但相關設備近1~2年已經不需要再采購，并且還有替代品的選擇供應。
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