在利好消息推動下快遞物流行情近期表現最為強勢，有分析指出，《意見》提出對快遞物流行情利好明顯，但考慮到短期漲幅較大，投資者可在回調中擇機配置細分龍頭。中長期視角看，線上滲透率持續提升背景下，快遞行業需求增長確定性較強，服務成為新的競爭要素，格局穩定后，行業龍頭將充分受益份額與盈利提升;短期經營調整到位、疊加嚴格成本管控，龍頭公司業績持續改善，中長期受益時效、國際等多元業務布局，具有成長性，配置價值較高。
在疫情反復背景下快遞物流行情受到一定負面沖擊，但就歷史數據來看，多家機構認為影響或低于市場預期。浙商證券分析師匡培欽指出，從需求端、發運端及派件端整體上判斷短期局部區域疫情反彈對行業影響低于預期。展望后續，預計疫情封控對快遞履約影響時間有限，不改全年單量高成長邏輯。同樣復盤2020年疫情期間，管控放松后行業二季度單量同比高增37%，高出2019全年同比增速12個百分點單量高增、價格回升、成本有降，全年關注業績超預期修復。
浙商證券分析師匡培欽指出，投資區分賽道，建議投資者重點關注調整后具備較高性價比的龍頭標的。加盟制方面，看好價值確定性修復漸入佳境的韻達股份、單量盈利龍頭中通快遞以及數字化建設有所成效的圓通速遞;直營系方面，建議關注傳統+新興業態廣闊布局下網絡延展、壁壘升級的順豐控股。
潛力股精 選
韻達股份(002120)
公司在行業競爭策略逐步由價格驅動向價值驅動轉變的背景下，業務量和單票收入增速均領先行業，量價齊升推動業績彈性釋放，格局穩定性持續驗證。國海證券指出，需求增長中樞下行，企業將重新平衡利潤與市占率，單票價格有望趨于穩定，單票利潤將隨成本優化而持續修復。新階段下頭部快遞企業停止資本開支擴張，資本開支占營收的比重將不斷下降，供給側變化信號出現，電商快遞行業向高營收增速、低資本開支增速階段切換。格局改善的支撐下，公司有望在業務量穩定增長的背景下延續漲價邏輯，單票收入持續提升，盈利中樞有望逐步上行。
圓通速遞(600233)
公司近年來管理改善明顯，數字化轉型成效顯著，為公司帶來服務質量和運營效率的雙重提升，考慮到公司目前在行業競爭中并非第一，隨著服務質量和成本的持續優化，公司行業排位有升位的可能。另外，公司持續布局航空市場，在自有航空網絡和國際航空網絡的建設上具備一定的先發優勢，在當下國內國際雙循環，快遞服務制造業升級的大潮中，成長空間十分廣闊。中郵證券指出，2022年快遞行業格局持續改善及景氣度向上的邏輯不變，當下行業對價格戰保持著高壓監管，龍頭公司的集中度仍將持續上升。整體來看，公司與頭部企業差距逐漸縮小，未來將繼續迎來業績與估值的雙升。
順豐控股(002352)
公司預計2022年一季度較上年同期實現扭虧為盈，預計歸母凈利潤為9.5億元-11.0億元，同比增長196%-211%。從品牌協同到業務協同，長期看好新業務期權價值凸顯的順豐控股。國海證券指出，公司在時效件護城河不斷筑高的基礎上，通過品牌協同進行多賽道布局，因此快運、電商快遞、國際、同城等新業務規模快速擴大，隨著新業務發展逐漸成熟，各新業務也將有節奏的進入變現期，從流量擴張轉向業務增長與盈利再平衡的新階段。分賽道看，目前高端快運有格局、國際賽道有紅利，發展較為成熟的快運與國際業務有望率先實現盈利。
中谷物流(603565)
公司 2021 年實現營業收入122.91億元，同比增長17.79%;歸母凈利潤 24.04 億元，同比增長136%。安信證券指出，短期看，行業運力流向外貿使得內貿供需緊張，供需差下2022年內貿運價同比增長具有高確定性，此外公司積極探索外貿，以自營及出租合作的方式開拓外貿業務。中期看，公司抓住行業機會擴張運力，未來兩年行業運力主要增量來自中谷，新船將自 2022 年四季度起陸續下水，2023、2024年具有較高運力彈性。長期看，內貿集運需求向好，海運碳排放顯著低于公路運輸，內循環為主經濟發展下散改集+多式聯運帶來確定性增長。
