隨著穩增長預期的持續升溫，建材行業確定性凸顯。民生證券分析師李陽指出，5年期LPR自2020年4月以來首次下調，積極信號明顯。當前地產銷售低迷、拿地新開工萎靡，此舉有利市場信心修復。從2021年9月開始，地產政策從“小幅推出、穩預期”到“高頻推出、重落地”，政策底逐漸過渡到市場底，我們判斷未來1個季度內，有望看到前端銷售、開工等數據邊際改善。整體來看，地產鏈可以更樂觀，估值直接反映預期，同時將伴隨2022年龍頭公司業績預期上調。消費建材、水泥直接受益前端改善，玻璃受益竣工交付加快。當前時點二線龍頭可以更樂觀，業績修復彈性更大，一線龍頭持續性更強。
細分領域來看，水泥板塊被普遍推薦。西部證券分析師李華豐指出，國務院常務會議部署加快推進“十四五”規劃《綱要》和專項規劃確定的重大項目，擴大有效投資。從需求端來看，基建投資加速的再次重申以及政府積極推動專項債券發行進度，可部分抵消快速回落的地產需求。而從供給端看，雙碳政策的持續推行有利于加速產業升級，產能利率用保持合理區間運行。建議關注海螺水泥、華新水泥。
消費建材來看，大中城市房價的逐步企穩，有利于前端的住房銷售，進一步對于產業鏈需求產生有力支撐。建議關注偉星新材、東方雨虹、堅朗五金、兔寶寶、三棵樹、江山歐派、蒙娜麗莎、帝歐家居、東鵬控股、歐派家居、索菲亞等。
潛力股精選
海螺水泥(600585)
公司通過T型發展戰略使原材料、運輸、燃料與電力三方面成本不斷降低。同時，優秀的運營能力降低了三費水平，使公司具備低成本、高盈利的核心優勢。國海證券指出，雙碳背景下，水泥行業是減排任務較重的行業之一，繼續面臨來自供給側的結構性改革壓力，行業供給持續受限，行業景氣度繼續保持，利好具備規模優勢和技術優勢的龍頭企業。水泥行業集中度近年來大幅提升，龍頭企業話語權與協同能力提升。作為水泥行業龍頭，公司治理結構優良，成本控制較好，立足華東向海內外擴展業務，礦產資源豐富、在手現金充裕，在供給收縮、環保趨嚴、行業調整背景下，有望進一步受益。
華新水泥(600801)
公司2021年前三季度業績小幅下滑，四季度經營壓力或有所緩解，“水泥+”業務持續發力，貢獻成長動能。光大證券指出，需求端，未來基建穩增長預期較強，隨著專項債發行加速，基建投資有望在后續看到邊際改善。根據公司在2020年提出的“里程碑”發展戰略規劃，將力爭在 2025 年業績較 2019 年翻倍。在國內水泥產能擴張受限的情況下，公司積極在海外進行水泥產能布局，并快速推進產業鏈一體化發展。截至2021年上半年末，公司新增骨料產能1080萬噸/年、新增混凝土產能600萬方/年，各類廢棄物接收量達到164萬噸，下半年料將繼續擴充規模。
偉星新材(002372)
公司扎根零售家裝領域，零售類業務營收占比70%，在建材行業內具備稀缺性。申港證券指出，短期來看2022年“穩增長”將賦予工程業務較大彈性，同時保交樓背景下房屋竣工仍具備較強動能，零售業務平穩增長可期。中期因精裝房銷售占比提升放緩，銷售端2021年至11月精裝開盤套數同比下滑11.7%，竣工端零售家裝市場規模將階段性提升。長期視角下公司消費屬性占優將在存量房時代享受長久生命力。中國存量住房房齡仍較低，改善型家裝需求將逐年擴大，獲得消費者認可的企業生生不息。公司具備持續成長的內生力量，卓越的經營管理理念將助力成長落地。
兔寶寶(002043)
公司發布業績快報，四季度營收和凈利維持高增長實屬不易，顯示公司在市場環境較差的情況下，仍能依靠公司強大品牌影響力、多層次市場營銷渠道布局實現產品銷量增長。同時公司非防水業務、民建業務發展態勢良好，進一步帶動公司營收快速增長。銀河證券指出，公司其他業務領域迅速進入市場并得到客戶認可。目前除了防水業務獲地產商首選率第一以外，建筑涂料、建筑修繕、砂漿、保溫材料等均獲地產商首選率前三的認可。業務板塊的擴大為公司的發展提供強有力的支撐。作為防水行業的龍頭企業，公司在產品、技術、品牌、營銷渠道等方面均具有明顯優勢。
