兩大零食巨頭良品鋪子、三只松鼠日前紛紛傳來大股東減持公告。雖然休閑零食企業遭到資本的減持，但相關數據顯示，我國休閑食品行業市場規模在2021年可達14015億元。由此可見，萬億級休閑零食行業這片藍海，仍是符合“真香定律”，行業的消費升級仍在持續，產品全面壟斷不再吃香，深耕細分市場的品牌正在逐漸崛起。
零食企業遭減持
日前，兩大零食巨頭良品鋪子、三只松鼠均傳來大股東減持公告。根據兩家公司的公告顯示：高瓴系股東擬合計減持良品鋪子不超過6%的股份;IDG旗下基金也擬合計減持三只松鼠不超過6%的股份。受此消息影響，三只松鼠和良品鋪子在國慶節后第一個交易日股價紛紛下跌。其中，三只松鼠股價下跌7.52%，總市值也回落至142.6億元;良品鋪子股價下跌3.65%，總市值回落至149.2億元。
對此，業內人士表示，減持是資本的正常循環，不是因為不看好才賣，而是因為資本有按約定退出的投資紀律。而這一點也得到了中國食品產業分析師朱丹蓬的認同并表示，資本的屬性就是短平快，利潤最大化，所以當它的投入達到一定峰值的時候，肯定會減持。同時，通過減持套現，能夠將資金投入其他項目，在實現利潤最大化的同時，資金的利用率是最高的。所以，良品鋪子和三只松鼠資本的減持是必然的。
行業符合“真香定律”
那么零食行業開始下坡了?顯然不是。從市場層面看，有數據顯示，2016—2020年，我國休閑食品行業市場規模從8224億元增長至12984億元，年復合增長率達12.09%。中商產業研究院預計，我國休閑食品行業市場規模在2021年可達14015億元。天眼查數據顯示，目前我國有16.3萬余家休閑零食相關企業。其中，有3.8萬多家的休閑零食相關企業成立5—10年，占比23.1%;而有10.3萬余家的休閑零食相關企業成立于5年內，占比高達63.4%，足見有諸多創業者依舊看好休閑零食賽道。
在融資方面，2021年前8月，休閑零食領域已有超過10起融資事件，總額達45億多元，已經是去年全年融資總金額的15倍。尤其是疫情以來，隨著消費者宅家時間增多，消費習慣轉向線上，給本就力推渠道往線上轉移的整體零食行業帶來了更多機會。
總體來看，三只松鼠業績呈現增利不增收，這主要來源于提價。根據2021年半年報數據顯示，2021年上半年訂單均價增長8.7%，達到84.9元，使得毛利率大幅增加，其中線上渠道毛利率從2020年同期的30.7%提升至35.5%。
相對來說，聚焦于高端零食的良品鋪子營收44.21億元，同比增長22.45%;凈利潤1.92億元，同比增長19.29%。但這些崛起于流量時代的零食巨頭，也正在陷入流量的瓶頸和隱憂。根據兩家的半年報分析，平臺類電商增長紅利已然見頂，持續表現為營收貢獻的減少和平臺費用的提高。
根據三只松鼠半年報顯示，線上渠道營收占據七成，推廣費及平臺服務費高達7.21億元，同比增加3.23億元;但其來自第三方電商的營收為36.21億元，同比減少18.5%。良品鋪子在線上流量同樣面臨高昂的營銷費用，今年上半年該項支出為9.7億元，同比增長30.8%。
業內人士表示，零食行業仍是符合“真香定律”的行業。三只松鼠的提價底氣，預示著零食行業的消費升級仍在持續;此外，隨著渠道、品牌、消費觀念等飛速迭代中，如何在流量平臺外布局新戰場，將品牌快速地滲入消費者心智，仍是機遇與挑戰并存。
品牌深耕細分市場
當下，休閑零食賽道入行門檻低，新品牌的不斷加入，讓零食巨頭雖然有品牌作為護城河，但似乎遠遠不夠，尤其是在代加工模式下，無法樹立產品銷售門檻。在業內人士看來，當下休閑食品產品同質化競爭嚴重，將整個行業拖向了低效率的貼身戰與白刃戰。重復的產品、相似的宣傳、大量的貼牌代加工生產，導致的結果是雖能實現全品類覆蓋與快速迭代，實現“網上爆紅”，但一次創新成功后的短時間內又被同行快速復制，市場不可能被全面壟斷。
但與之前有所區別的是，產品全面壟斷不再吃香，深耕細分市場的品牌正在逐漸崛起。比如恰恰、桃李面包、小鍋鍋等深耕細分品類的品牌開始分食巨頭的市場，這無疑給新興零食品牌打了一針強心劑。像休閑零食品牌小鍋鍋，專注打造休閑食品細分市場優質產品，集中在米脆、鍋巴等大米糯米制品，口味研發也符合當下年輕人更青睞的“夢幻聯動”，比如櫻花蝦、麻辣小龍蝦、海苔肉松等。加上自有的優質工廠生產線，使得品牌指向性十分明確，在龐大的零食市場中固定了自己的競爭力。
而資本的退出正表示著零食市場未來的注意力會從流量時代的瘋狂營銷中漸漸抽出，轉而注重細分產品主義。除了上述的小鍋鍋品牌動作，像三只松鼠撤回300款低效SKU，從全品類零食市場再次聚焦堅果，重新打造三只松鼠的品牌標簽與認知;良品鋪子保持加碼兒童零食賽道，繼去年率先上架兒童零食小食仙系列后，今年九月又投資新成立了武漢良品兒童食品有限公司。可見，零食品牌在未來想要發展，要更注重自己的品牌標簽，才能走得更遠。
業內人士表示，在零食行業進入存量時代后，零食巨頭想要重樹市場信心，擁有向新產品研發與供應鏈求解的底氣，而不僅僅是包裝與營銷的創新。
