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    越跌越買 “抄底”中概互聯網ETF時機到了嗎?

    2021-08-09 09:52:33 來源:中國基金報

    盡管中概股、港股互聯網科技公司今年春節后跌幅較大,但投資者買進相關ETF進行抄底的熱情不減,比如易方達中概互聯網ETF今年二季度以來規模猛增233%,但該基金近6個月跌幅將近40%。

    記者在各大網絡平臺發現,不少投資者對要不要繼續“抄底”互聯網相關ETF比較困惑。那么,如何評價投資者的“抄底”行為?該不該繼續逆市買進?該如何做合理資產配置?采訪多位基金業內人士對此有分析。

    投資者越跌越買

    數據顯示,截至8月6日,易方達中概互聯網ETF最新份額達到136.04億份,今年二季度以來猛增了95.2億份,漲幅達233%;同時,華夏恒生互聯網ETF今年二季度以來份額也增長了47.86億份,達到129.85億份,增長58%。然而,截至8月5日,易方達中概互聯網ETF、華夏恒生互聯網ETF,近6個月的跌幅分別達到39.96%、31.34%。在投資者越跌越買的情況下,本周易方達中概互聯網ETF的聯接基金還發布公告,因外匯額度限制,暫停大額申購,限額是500元。

    盈米基金研究院研究總監鄒卓宇表示,從基金份額數據可以看到中概互聯網ETF的份額從5月份開始保持高速增長,盡管中概互聯網個股近期受到事件性因素影響下跌,但投資者仍然看好互聯網企業未來前景,而且股價的回調使得其性價比回到了更具有吸引力的區間,投資者因此加大相關板塊的配置力度。

    上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千認為,易方達中概互聯網ETF、華夏恒生互聯網ETF等指數基金,其指數估值有很大的回落,目前普遍在低位,可能不少投資者覺得是一個投資機會,估值比較有吸引力。“這個板塊過去幾年來業績非常可觀,因此很多投資者對該類賽道擁有較高的信仰,估值回落后,會吸引此類資金加倉。”

    基煜研究稱,這些ETF基金在過去幾年的收益表現優秀,其所代表的是互聯網行業中所謂的核心資產,互聯網龍頭公司有比較深的護城河、較強的競爭力,基本面優秀,具備長期的投資價值。但近半年來一些互聯網巨頭受到反壟斷政策的影響,股價出現較大回調。“對于看好這些行業長期發展前景和投資價值的投資者,現在申購入場是一個比較好的時間。”

    投資者需要理性做資產配置

    基金研究人士對抄底的看法不一。鄒卓宇認為,份額上漲只是投資行為的結果,無法確定投資者是否因為 “抄底”而增配相關產品。“對于個人投資者而言,如果看好某些行業板塊未來的前景,在其底層邏輯沒有變化、股價出現回調時適當增加配置,是一種理性的投資者行為。但仍然建議投資者對于相關基金產品做充分了解后,基于自己對于行業板塊的長期前景的認識進行配置,而不要僅僅憑股價走勢作出投資判斷。”

    基煜研究表示,投資者需要了解自己的風險承受能力,同時充分了解自己所投資產品的特性,再作出投資決策。從歷史上來看,當市場出現不理性下跌、市場情緒較為低落的時候去“抄底”大概率是正確的,巴菲特所說的“別人恐懼時我貪婪”。“但是,抄底的前提是基本面的穩健,同時當市場不理性時,市場的波動程度、價值修復需要的時間往往都會超過我們的預期,這些都是投資者應該考慮的。”

    劉亦千也提出,對于基金投資者而言,不應該那么重視所謂的投資機會,因為市場時機的判斷是非常難的事情,而且很難確保能夠有效判斷。此外,簡單地根據歷史價格或估值水平做頻繁擇時而低估投資標的的風險,可能會給自身帶來不可承受的損失。“因此,我們提倡價值投資、長期投資、合理配置,不能僅從短期價格出發,而是要多了解標的的長期前景,注重多元配置對風險的控制。”